邓正红能源软实力：原油库存增加叠加利率鹰派预期 国际油价恢复跌势

来源：邓正红软实力

邓正红软实力表示，上周美国原油库存增加，美联储主席鲍威尔的鹰派言论暗示今年降息速度放缓，俄美总统通电话表示希望结束俄乌冲突，诸多利空因素集聚，石油软实力承压，周三（2月12日）国际油价大幅回落。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油3月期货结算价每桶跌1.95美元至71.37美元，跌幅2.66%；伦敦洲际交易所布伦特原油4月期货结算价每桶跌1.82美元至75.18美元，跌幅2.36%。美国能源信息署报告显示上周美国原油库存增加410万桶，超过此前预期的300万桶，延续了此前美国石油学会报告所显示的库存激增势头，炼厂产能利用率持续处于低位，对油价形成了明显压制。同时，美国公布数据显示其1月CPI、核心CPI全部超预期增长，引发了美联储将会以更加谨慎态度对待降息的市场预期，同样对油价形成了压制。

美联储主席鲍威尔周三称将利率维持在现有水平，等待通胀进一步降低的证据，鹰派言论令油价承压。美国总统在与俄罗斯总统和乌克兰总统通电话时讨论了乌克兰问题。美国普莱斯期货集团（Price Futures Group）高级市场分析师菲尔•弗林（Phil Flynn）说："美国总统进行和谈，我认为这使得油价目前的风险溢价有所下降。"奥尼克斯资本（Onyx Capital）石油研究主管哈里•奇林古里安（Harry Tchilinguirian）表示：“由于宏观环境打压了市场情绪，油价恢复了下跌趋势。美联储主席鲍威尔周三重申，美联储并不急于降息。”

当地时间周三（12日），美联储主席鲍威尔在出席国会半年度货币政策听证会上重申了对政策路径的坚定立场，他表示尽管通胀正在放缓，但还没有冷却到足以证明降息是合理的。数据显示，美国1月份消费者价格上涨速度快于预期，这表明通胀方面的进展可能仍停滞不前。不过，鲍威尔和美联储将继续面临来自于美国总统的压力，美国总统再次公开发声要求降息。鲍威尔表示，经济状况良好，美联储并不急于进一步降息，但如果通胀下降或就业市场疲软，美联储准备降息。对于关税的影响，鲍威尔表示，美联储可能不得不因此调整政策利率，暗示美国总统相关贸易政策的潜在经济影响。美国劳工部称，1月美国CPI同比增长3%，高于2.9%的预测，表明价格压力持续存在。尽管对政治压力的猜测越来越多，鲍威尔重申了他对自己角色的承诺，称立场“没有改变”，即如果总统要求他辞职，他不会辞职。与此同时，美国总统在社交媒体上再次施压，“利率应该降低，这将与即将到来的关税齐头并进！”

欧佩克月报周三显示，俄罗斯原油日产量从12月的900.4万桶下降0.3%至897.7万桶，因为欧佩克联盟的减产旨在稳定市场。这略低于俄罗斯根据欧佩克联盟产油国之间的协议制定的每天898万桶的产量配额。俄罗斯此前已承诺补偿前几个月的生产过剩，并预计从4月起，其日产配额将增加到900.4万桶。俄罗斯副总理诺瓦克周三表示，俄罗斯完全遵守了欧佩克联盟在1月份的减产协议，并计划在本月继续遵守。欧佩克月报预计2025年全球原油日需求增速预期为145万桶。预计2026年全球原油日需求增速预期为143万桶。其中提到，“美国的新关税给市场增添了更多不确定性，有可能造成供需失衡，无法反映市场基本面，从而造成更大波动。”该组织保持对全球石油需求和供应的预期基本不变。

美国能源信息署发布短期能源展望月度报告预测，由于由欧佩克联盟减产，全球油价在今年一季度将保持稳定，随后因产量逐步增加以及全球石油需求增长相对疲软而走低。报告预计，全球原油产量2025年将每天增加190万桶，2026年将每天增加160万桶。此外，2025年布伦特原油平均价格预计为每桶74美元，随着全球原油库存上升，2026年将降至每桶66美元。报告认为，美国今年1月宣布的针对俄罗斯油气及海运出口业务等的新一轮制裁不会带来重大冲击。

【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论、软实力函数和软实力指数工具，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。